1. 연준의 대차대조표 구성 이해 📊연준(Federal Reserve)의 대차대조표는 일반 기업의 재무제표와 같이 **자산(Assets)**과 **부채(Liabilities)**로 구성됩니다. 연준은 '돈을 찍어내는' 중앙은행이기 때문에, 일반적인 상식과는 다른 방식으로 이해해야 합니다. 구분연준의 항목시중 유동성 관점설명자산 (Assets)국채, 모기지 증권(MBS)돈을 찍어내서 산 것연준이 시장에 유동성을 공급할 때 매입한 자산입니다.부채 (Liabilities)1. 지급준비금(Reserves) 💰시중은행의 돈시중은행이 연준에 맡겨둔 예금 잔고입니다. 2. TGA 잔고미국 정부의 돈재무부(정부)가 연준에 맡겨둔 예금 잔고입니다. 3. 지폐(화폐)민간의 현금시중에 풀린 현물 화폐입니다. 핵심: 연준..

🧬 삼성바이오로직스 인적분할 완료!CDMO 순수기업으로 재탄생한 이유와 투자포인트 총정리2024년 말, 삼성바이오로직스가 인적분할을 완료하며 시장의 큰 주목을 받고 있습니다.이번 분할은 단순한 조직 개편이 아니라 CDMO 경쟁력 강화, 고객사 신뢰 확보, 미국 정책 리스크 해소, 그리고 중장기 주가 재평가까지 연결되는 중요한 이슈입니다.이 글에서는분할 내용과 배경CDMO vs 바이오시밀러 구조 차이시장이 긍정적으로 보는 이유향후 실적 전망과 밸류에이션까지 핵심만 깔끔하게 정리해드립니다.📌 1. 무엇이 달라졌나? 삼성바이오로직스 인적분할 요약■ 분할 내용삼성바이오로직스는 기존 사업을 두 회사로 분리했습니다.회사역할존속법인 삼성바이오로직스CDMO(위탁개발·생산) 사업 담당신설법인 삼성에피스홀딩스삼성바이오..

2025년 글로벌 금융시장 양극화 리포트1. 서론: 2025년, 왜 ‘양극화’가 키워드인가2025년 글로벌 금융시장은 단순한 상승/하락을 넘어,국가 간,산업·섹터 간,자산군(주식·채권·현금·대체자산) 간수익률 갭이 극단적으로 벌어지는 ‘양극화(polarization)’ 현상이 두드러지고 있다. 이 양극화는 일시적인 변동성이 아니라,트럼프 행정부의 관세·재정 전략,연준의 금리정책과 인플레이션 경로,AI·반도체 중심의 기술 패러다임 전환,지정학 리스크(전쟁·에너지·공급망)가 동시에 작용하며 구조적으로 만들어지고 있다는 점에서 의미가 크다. 2. 거시 환경: 금리·관세·전쟁이 만든 비대칭적 충격2-1. 금리와 할인율: 성장주의 ‘역풍’ vs 방어자산의 ‘상대적 안정’연준의 금리 인하 시점 지연, 인플레이..

한국 조선업 밸류체인별 투자 포인트1. 원자재 (후판·특수강)특징후판 가격은 조선소 원가의 20~30% 차지.POSCO·현대제철 등 소수 기업이 과점 구조 → 가격 협상력이 강함.투자 포인트호황기: 조선소 수주량 ↑ → 후판 수요 확대 → 철강사 실적 개선.리스크: 철강 업종 전체의 경기 민감도, 글로벌 원재료(철광석, 석탄) 가격 변동성.밸류에이션: 이미 대형 철강사들이라 밸류에이션 매력은 제한적. 조선업 “직접 플레이”보다는 간접 수혜 성격.👉 투자자는 후판 가격 협상 시점(보통 반기·연간 협상)에 맞춰 철강사 이익 전망을 체크하는 전략이 필요합니다.2. 기자재 (엔진·펌프·밸브·보냉재)특징엔진/추진기: HD현대인프라코어, STX엔진 → LNG·DF 엔진 호황으로 풀가동.보냉재: 태광, 한국카본, ..